译文
去年秋天，到今年秋天，西湖边上的人家（指贾似道家）从极乐变成了忧愁，可西湖水依旧。
当年吴潜贬循州，如今你贾似道也贬循州，十五年间转了个圈，人生就是这样啊！

注释
湖上人家：特指贾似道。他在西湖葛岭筑有“半闲堂”。
乐复忧：指乐忧相继，言其祸福无常。
吴循州：指吴潜。
贾循州：指贾似道。

去年秋，今年秋，湖上人家乐复忧。西湖依旧流。
去年秋天，到今年秋天，西湖边上的人家（指贾似道家）从极乐变成了忧愁，可西湖水依旧。
湖上人家：特指贾似道。他在西湖葛岭筑有“半闲堂”。乐复忧：指乐忧相继，言其祸福无常。

吴循州，贾循州，十五年前一转头。人生放下休。
当年吴潜贬循州，如今你贾似道也贬循州，十五年间转了个圈，人生就是这样啊！
吴循州：指吴潜。贾循州：指贾似道。